纸价总体平稳原材料价格有所回落

发布日期：2011-08-29 16:07信息来源：纸张研究员：中纸在线

本周纸价总体平稳,原材料价格有所回落。国内纸价周环比大体平稳,个别纸种出现下滑迹象,月度环比则略显颓势;国外纸价周环比小幅上涨,月度环比持平。原材料方面,浆价继续回调,废纸则高位徘徊。

7月份国内纸和纸浆产量均显著下滑,且原材料进口量已连续3个月呈下滑趋势,显示出内需疲弱;而纸净出口量亦不尽如人意,持续下滑且幅度较为明显,显示外需依旧低迷;总体来看,全球木浆库存期仍维持在历史均值附近,无显著变化,因此预计行业这种低迷状况短期内仍无显著改善。

预测前三季度(1-8月)行业利润同比持平。我们预测前三季度(1-8月)累计收入同比增长18.76%;累计利润基本持平;毛利率和利润率分别为12.46%和4.97%,均有所回升;单季度来看,预测三季度(6-8月)行业收入和利润环比分别增长1.85%和1.6%;毛利率为12.64%,环比回升,利润率为4.93%,环比持平。

上游资源优势突出的公司抗风险能力更强:由于当前行业需求不振，纸价萎靡，而原材料价格仍高位运行，致使收入利润存在进一步下滑风险，因此具有上游资源优势的企业可以有效抑制成本上涨，抗风险能力更强。

　　风险提示:1、原材料价格上涨；2、新产能密集投放。

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